前三季度完成归母净利润50.23亿元，同比-1.61%，Q3完成归母净利润19.72亿元，同比/环比别离+81.47%/+97.41%。PX价差修正，Q3盈余改进。跟着在建项目的连续投产，后续公司本钱开支有望放缓，公司有望进一步做好成绩增加与股东报答的动态平衡，活跃报答股东。看好在方针支撑之下，炼化产能有望得到科学调控，石化化工行业改变开展方法与经济转型有望加快，公司作为民营大炼化的优质企业有望充沛获益。考虑到石化化工行业稳增加工作方案出台，国内化工行业反内卷继续推动，估计公司25-27年归母净利润别离至71.33、94.85、114.21亿元，当时市值对应PE别离为19x、15x、12x。参阅公司前史估值中枢及当时的周期方位，给予公司2026年20倍PE，对应26年目标价27.00元，保持“强推”评级。
